Trung tâm phân tích Chứng khoán ACBS vừa công bố báo cáo đánh giá về triển vọng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Theo đó, ACBS cho rằng việc Bộ Tài chính ban hành Thông tư 68/2024/TT-BTC, tạo hành lang pháp lý cho sản phẩm "giao dịch thiếu tiền" đối với nhà đầu tư tổ chức nước ngoài là bước ngoặt quan trọng.
ACBS nhận định việc xóa bỏ yêu cầu ký quỹ 100% trước khi giao dịch đối với nhà đầu tư nước ngoài là điều kiện mấu chốt để Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp. Tuy nhiên, ACBS cho rằng còn quá sớm để Việt Nam được nâng hạng trong kỳ công bố kết quả của FTSE vào ngày 08/10/2024.
Các công ty chứng khoán cần thời gian để xây dựng quy trình và triển khai sản phẩm giao dịch thiếu tiền này, trước khi FTSE khảo sát ý kiến các bên tham gia thị trường để quyết định có nâng hạng TTCK Việt Nam hay không. ACBS kỳ vọng FTSE sẽ thêm Việt Nam vào danh sách thị trường mới nổi thứ cấp sớm nhất vào kỳ đánh giá tháng 3/2025.
Triển khai giao dịch thiếu tiền tạo áp lực cho các công ty chứng khoán về xây dựng hệ thống quản trị rủi ro chuyên nghiệp hơn và tăng cường nguồn vốn chủ sở hữu. ACBS cũng lưu ý đến những rào cản mà TTCK Việt Nam đang phải đối mặt để được nâng hạng lên thị trường mới nổi của MSCI và FTSE, bao gồm: Giảm giới hạn tỷ lệ sở hữu nước ngoài, có thị trường ngoại hối phát triển, tăng cường quyền tiếp cận thông tin bình đẳng và đối xử công bằng với nhà đầu tư nhỏ lẻ, có trung tâm thanh toán bù trừ (CCP). ACBS tin rằng việc áp dụng công bố thông tin bằng tiếng Anh theo lộ trình từ năm 2025-2028 là một sự khởi đầu tốt. Tuy nhiên, các quy định liên quan đến tỷ lệ sở hữu nước ngoài hay thị trường ngoại hối còn nhiều rào cản.
Nâng hạng lên thị trường mới nổi được kỳ vọng sẽ là cột mốc quan trọng cho TTCK Việt Nam, thu hút dòng vốn lớn từ các quỹ ETF và quỹ chủ động. Theo ước tính của Ngân hàng Thế giới, nếu được FTSE và MSCI nâng hạng lên thị trường mới nổi, TTCK Việt Nam có thể thu hút khoảng 25 tỷ USD vốn đầu tư mới đến năm 2030.
Mục tiêu dài hạn của Việt Nam không chỉ dừng lại ở việc lọt vào nhóm Thị trường mới nổi thứ cấp của FTSE, mà còn hướng đến những mục tiêu xa hơn là Thị trường mới nổi tiên tiến của FTSE và Thị trường mới nổi của MSCI, và cuối cùng là Thị trường phát triển. ACBS nhận định rằng thời điểm sớm nhất để Việt Nam có thể đáp ứng các tiêu chí nâng hạng lên thị trường mới nổi tiên tiến của FTSE và MSCI sẽ từ 2-3 năm nữa.