Làn sóng biến động toàn cầu có thể ập đến một lần nữa khi Fed đảo chiều chính sách tiền tệ. Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong tuần này có thể châm ngòi cho đà tăng của đồng Yên và từ đó có thể khơi gợi lại ký ức về cơn bão tài chính hồi tháng 8.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể hạ lãi suất trong tuần này, gây ra các biến động trên thị trường toàn cầu. Đô đốc này có thể đẩy đồng Yên lên cao, khơi gợi lại ký ức về cơn bão tài chính hồi tháng 8.
Lần này, bối cảnh có nhiều điểm tương đồng. Giới đầu tư đang chia rẽ trong dự đoán về mức độ cắt giảm của Fed: liệu họ sẽ khởi động chiến dịch nới lỏng với mức chuẩn 25 điểm cơ bản hay một con số lớn hơn? Một động thái mạnh tay với 50 điểm cơ bản có thể châm ngòi cho những nghi ngại về sức khỏe nền kinh tế Mỹ, kích hoạt làn sóng bán tháo tài sản ở các thị trường mới nổi châu Á. Nó cũng có thể đẩy đồng Yên lên cao, thúc đẩy các nhà đầu tư tháo gỡ vị thế carry trade của họ ở các tài sản rủi ro được tài trợ bằng đồng Yên.
Ngược lại, một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản có thể mang lại lợi thế cho thị trường cổ phiếu, trong đó các thị trường nhỏ hơn ở Đông Nam Á có khả năng là những người hưởng lợi chính. Ví dụ, chỉ số Nikkei 225 đã chạm đỉnh cao nhất kể từ năm 1987 sau khi Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 8.
Ấn Độ - quốc gia đang nổi lên như ứng cử viên sáng giá trong mắt các nhà đầu tư - có thể hưởng lợi từ động thái cắt giảm lãi suất của Fed. Triển vọng lãi suất thấp hơn tại Mỹ có thể tạo đà cho Ngân hàng Trung ương Ấn Độ (RBI) hạ lãi suất. Kỳ vọng này đã thu hút vốn ngoại đổ vào thị trường Ấn Độ, đẩy các chỉ số cổ phiếu chủ chốt lên đỉnh cao kỷ lục.
Trung Quốc - bức tranh còn nhiều màu xám - có thể tăng giá nếu Fed cắt giảm lãi suất, thu hẹp khoảng cách lợi suất giữa trái phiếu Chính phủ Mỹ và Trung Quốc. Tuy nhiên, giới đầu tư vẫn đang trong tâm thế dè chừng, chờ đợi xem liệu những con số kinh tế ảm đạm trong cuối tuần qua có thúc đẩy chính quyền tung ra các biện pháp kích thích tài khóa và tiền tệ mạnh mẽ hơn hay không.
Các thị trường nhỏ ở Đông Nam Á đã nổi lên như những ngôi sao sáng trong mắt các nhà quản lý quỹ. Hai tháng qua chứng kiến làn sóng các nhà quản lý quỹ đổ xô vào trái phiếu Chính phủ Thái Lan, Indonesia và Malaysia. Họ cũng trở thành bên mua ròng cổ phiếu Indonesia, Malaysia và Philippines trong ba tháng liên tiếp.
Trong khi đó, Nhật Bản vẫn đang trong tâm thế lo ngại về khả năng Fed hạ lãi suất tới 50 điểm cơ bản. Một đợt cắt giảm mạnh tay như vậy có thể đẩy đồng Yên lên cao, gây áp lực lên lợi nhuận của các doanh nghiệp xuất khẩu trong nước. DOanh số của BOJ trong tuần này có thể tạo ra thêm dư luận về vấn đề này.
Vũ Hạo (Theo Bloomberg)
