Việc giải ngân tín dụng khó khăn trong năm 2024 khiến các ngân hàng thương mại phải đang rất đau đầu để tìm hướng ra cho nguồn tín dụng. Việc cân bằng giữa tăng trưởng và rủi ro trở thành một yếu tố quan trọng trong chiến lược của ngân hàng hai năm qua. Trong bối cảnh đó, các công ty chứng khoán trở thành điểm hấp thụ tín dụng quan trọng của ngân hàng trong thời gian gần đây.
Tình hình giải ngân khó khăn trong năm 2024 đã gây ra sự khó khăn cho ngân hàng trong việc tìm kiếm nguồn tín dụng. Trong bối cảnh này, các công ty chứng khoán trở thành một trong những phân khúc được quan tâm của ngân hàng, bởi nhu cầu về nguồn vốn margin ngày càng tăng để đáp ứng xu hướng đầu tư mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán.
Dư nợ margin của các công ty chứng khoán đã tăng cao liên tục từ năm 2023 và trở thành một nguồn doanh thu quan trọng cho các công ty này. Top 10 công ty chứng khoán với vốn chủ sở hữu lớn nhất có mức dư nợ margin cao nhất và tăng nhanh, chiếm phần lớn thị trường. Điều này yêu cầu các công ty này phải có vốn chủ sở hữu đủ lớn để cân bằng tăng vốn vay để đáp ứng nhu cầu tăng trưởng của dư nợ margin.
Tỷ lệ an toàn vốn cũng tăng theo, do đó nhu cầu về vốn vay cũng tăng. Điều này không chỉ tạo ra lợi nhuận cho công ty mà còn tạo ra áp lực để tăng vốn vay nhanh trong thời gian ngắn.
Sự phụ thuộc của các công ty chứng khoán đối với vốn vay ngày càng tăng, gần 3⁄4 mức tăng trong tổng nguồn vốn đến từ việc gia tăng vay nợ. Tuy nhiên, tăng trưởng dư nợ cũng gây ra những rủi ro không lường trước trong trường hợp thị trường suy giảm.
Các ngân hàng đang đẩy mạnh việc cho vay các công ty chứng khoán, vì đây là một lĩnh vực có mức độ an toàn cao, bởi khoản vay thường được bảo đảm bởi danh mục đầu tư chứng khoán. Khi thị trường chứng khoán tăng trưởng, giá trị danh mục đầu tư của các công ty chứng khoán tăng lên, giúp giảm rủi ro cho ngân hàng. Tuy nhiên, tăng trưởng dư nợ cho các công ty chứng khoán cũng sẽ tạo ra những rủi ro không lường trước trong trường hợp thị trường suy giảm.
Ngoài việc giải quyết nhu cầu vốn trong ngắn hạn, bổ sung vốn vay cũng không phải là giải pháp tối ưu trong dài hạn cho hoạt động tăng trưởng margin. Dòng vốn ngân hàng vào các công ty chứng khoán sẽ tiếp tục là một xu hướng nổi bật trong thời gian gần đây, với ảnh hưởng đến khả năng mở rộng hơn trong tương lai của ngành chứng khoán.
