Ngân hàng Trung ương Nga (BOR) đang báo động về nguy cơ lạm phát đình trệ đe dọa nền kinh tế quốc gia. Trong bản tóm tắt về cuộc họp chính sách mới nhất, BOR cho biết có những dấu hiệu cho thấy nhu cầu trong nước đang giảm. Tuy nhiên, áp lực lạm phát vẫn tiếp tục gia tăng.
Kịch bản “lạm phát đình trệ” được đánh giá là phức tạp hơn cả một cuộc suy thoái kinh tế. Bởi khi nền kinh tế tăng trưởng chậm lại, các ngân hàng trung ương thường áp dụng chính sách nới lỏng để phục hồi tăng trưởng. Nhưng khi lạm phát và suy thoái đồng thời xuất hiện, việc điều phối chính sách kinh tế trở nên vô cùng khó khăn.
BOR cho biết, tình trạng lạm phát vẫn cao là do đà tăng trưởng nóng trong nửa đầu năm 2024, nhưng thiếu hụt nguồn cung như thiếu lao động có thể là nguyên nhân làm chậm lại tăng trưởng kinh tế. Dù BOR không trực tiếp đề cập đến khái niệm "lạm phát đình trệ", song tình báo cáo của họ cho thấy nguy cơ này đang ngày càng cao.
Trước đó, Thống đốc BOR Elvira Nabiullina đã cảnh báo rằng việc tránh tình trạng lạm phát đình trệ là rất quan trọng. Bà khẳng định rằng tất cả các ngân hàng trung ương đều lo ngại về kịch bản này.
Theo dự báo của BOR, GDP Nga sẽ giảm mạnh trong năm 2025. Sự gia tăng các lệnh trừng phạt, sản lượng sụt giảm và tình trạng thiếu lao động sẽ làm giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế. Việc OPEC+ cắt giảm sản lượng dầu cũng tác động tiêu cực đến đà tăng trưởng của Nga.
Lạm phát ở Nga vẫn tiếp tục gia tăng, BOR quyết định tăng lãi suất lên mức 19% để kiềm chế. Chi tiêu cho lĩnh vực quốc phòng ở mức cao kỷ lục cũng là một trong những yếu tố thúc đẩy lạm phát. Tuy nhiên, theo dự thảo ngân sách mới, Nga sẽ cắt giảm chi tiêu cho quốc phòng trong hai năm tới.
Thiếu hụt lao động nghiêm trọng, ước tính gần 5 triệu người, đã khiến các doanh nghiệp Nga phải tăng lương để thu hút nhân sự. BOR cho biết nếu nhu cầu trong nước tiếp tục giảm, lạm phát sẽ đi xuống.
Tuy nhiên, chuyện này lại gây lo ngại. Khi Mỹ rơi vào tình trạng lạm phát đình trệ vào những năm 1970, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã buộc phải kích hoạt một cuộc suy thoái sâu sắc để chấm dứt những bất ổn.
Nhà kinh tế Oleg Kuzmin từ Renaissance Capital ở Moscow cho rằng Nga đang đứng trước ngã ba: "hạ cánh cứng" hoặc "hạ cánh mềm" vào năm tới. Trong cả hai kịch bản này, tăng trưởng sẽ chậm lại, nhưng lạm phát cũng sẽ giảm xuống. Ông cũng cho biết thêm rằng, nếu giá năng lượng không sụt giảm sâu, Nga sẽ không rơi vào tình trạng lạm phát đình trệ.
Nguồn cấp tin tức:
- Báo Soha: Business Insider: Tăng lãi suất lên 19%, kinh tế Nga hết thời kỳ tăng trưởng 'nóng', đang đối diện kịch bản bi quan chưa từng có
- CafeF: Business Insider: Tăng lãi suất lên 19%, kinh tế Nga hết thời kỳ tăng trưởng 'nóng', đang đối diện kịch bản bi quan chưa từng có
Từ khoá:
